贝莱德希望比特币上涨——其收入证明了这一点

贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）在年度收入上已超越该公司长期运营的iShares Core标普500 ETF（IVV）。彭博社6月2日的报告首次强调这一进展，这标志着机构采用的里程碑时刻，并揭示了传统金融巨头推动比特币价格上涨的财务动机正在增强。

贝莱德的新游戏：推高比特币，印钞机启动

尽管在资产管理规模上仅为IVV的一小部分，但IBIT现在已在管理费收入上实现反超。IBIT目前管理约750亿美元资产，收取0.25%的管理费，预计年收入约1.872亿美元。相比之下，贝莱德旗舰产品标普500追踪基金IVV管理着6240亿美元资产，但仅收取0.03%费用，年收入约1.871亿美元。正如彭博社Isabelle Lee所言："比特币ETF现在产生的收入已超过（贝莱德）标志性的标普500指数追踪基金"。

尽管IVV拥有庞大资产规模，但收入差距源于比特币ETF管理模式的高利润率——尤其是IBIT更高的费率结构和持续的资金流入速度。在过去18个月中，该基金仅有一个月出现资金外流，目前持有全美现货比特币ETF总资产的55%以上。

IBIT的爆发式增长与2024年1月美国监管机构批准现货ETF的决定密切相关，这一分水岭事件使比特币进一步融入金融主流。这一监管开放引发了机构资金洪流，对冲基金、养老金、家族办公室和银行现在都通过合规渠道积极配置比特币。

市场评论员迅速指出其影响。Anthony Pompliano在X平台简明总结："贝莱德的比特币ETF收入已超过其标普500基金。比特币现在完全占据了华尔街的注意力。"

加密分析师Jacob Canfield则给出更详尽的财务解读："贝莱德在比特币价格上涨时赚得更多，仅供参考（非财务建议）"。他进一步阐释："有些人似乎没理解我的意思。贝莱德对IBIT ETF收取0.25%管理费。按当前规模相当于年收入1.84亿美元（仅托管费），且基于资产管理规模计算。这意味着如果比特币涨到100万美元（当前价格的10倍），他们年管理费收入将达18.4亿美元。这就是贝莱德有动力推高比特币价格的原因。"

Canfield的逻辑揭示了核心经济机制：贝莱德从IBIT获得的收入是比特币市场价格的直接函数。由于ETF费用按资产管理规模百分比计算，任何价格上涨都会放大托管资产的美元价值——进而提升贝莱德的管理费收入。按当前费率计算，假设资金流入不变，比特币价格每翻倍就可能使IBIT收入近乎翻番。

更深远的影响在于：管理近10万亿美元资产的全球最大资产管理公司贝莱德，其利益结构现已与比特币的成功紧密绑定。这种绑定超越了产品策略或公开表态——它植根于费用经济学的底层逻辑。

截至发稿时，比特币报价109,240美元。