以太坊在第二季度表现优于比特币，但BTC仍是更安全的长期选择吗？

以太坊（ETH）以37.04%的凌厉涨幅结束第二季度，表现优于比特币（BTC）31.08%的涨幅，再次印证其在风险偏好阶段历来跑赢BTC的特性。

表面来看，这彰显了ETH的周期性杠杆效应。但细究月度结构却呈现另一番景象——截至2025年半年节点，ETH仅靠单月40%的爆发式拉升录得唯一阳线，创下该资产问世以来最疲软的上半年表现。

反观BTC，四个月收阳的稳健走势凸显其结构性韧性与低波动特质。

数据来源：CoinGlass

深层逻辑何在？ETH二季度涨幅几乎全部来自单月行情，呈现应激性脉冲而非持续性趋势。BTC则展现出阶梯式上涨的稳健性——连续四个月收阳表明现货需求稳定且波动可控，在宏观逆风压制风险资产的背景下尤显难得。

对配置者而言，这种分化意义重大：ETH如同轮动资产般爆发力强但持续性弱，BTC则提供确定性。当下半年序幕拉开，战术选择迫在眉睫——追逐高贝塔，还是布局强韧性？

创世时代ETH异动：轮动信号还是获利试探？

Lookonchain监测到参与以太坊ICO的休眠地址时隔多年首次移动1枚ETH（该钱包存有1000ETH）。按现价计算，剩余999枚ETH名义价值达220万美元，而初始成本仅310美元，投资回报率惊人。

但比特币更令人震撼：早期0.10-0.30美元区间投入310美元可获得1000-3000枚BTC，按当前10.7万美元价格计算价值1.07亿-3.21亿美元，远超ETH创世收益。

技术面分化更为深刻：以太坊"币年销毁"指标（CYD）飙升，反映休眠持有者再度活跃——这类流动通常预示离场或轮动而非积累。而比特币CYD持续下降，即便突破10万美元关口，长期持有者仍按兵不动，彰显坚定信念。

数据来源：Glassnode

结合十年回报曲线对比鲜明：比特币凝聚更强长期信仰，以太坊资金则更易受风险周期扰动。若ETH继续依赖阶段性波动，而BTC依托稳定现货需求，随着资金向BTC轮动渐成常态，即便Q2这般强势季度也可能显露脆弱性。