随着黄金走弱，宏观形势向好能否将以太坊推升至3000美元？

以太坊[ETH]可能在2025年下半年迎来复苏行情，这得益于潜在的市场风险偏好回暖。加密货币分析师Michael van de Poppe指出，黄金在第二季度突破3500美元后压制了风险资产表现。

但他补充道，随着黄金（避险资产）跌向3200美元的区间低点，风险市场可能再次获得流动性注入。

"黄金跌破震荡区间，意味着未来6-12个月可能见顶，这正是风险偏好回归的信号。"

来源：Michael van de Poppe/X

以太坊的闪耀时刻？

值得关注的是，五月以太坊53%的暴涨恰逢黄金下跌近10%的避险退潮期。当时中美贸易谈判缓和了关税危机，这个主要利空因素曾长期压制风险资产。

来源：ETH与黄金对比图，TradingView

如今随着以色列-伊朗不稳定停火协议的达成，类似风险偏好回升的场景会否推动ETH继续攀升？

Poppe预测ETH可能冲击3000美元关口，并强调：

"更重要的是人民币兑美元汇率突破上行，这将自动推动ETH/BTC汇率回归0.026——意味着以太坊可达3000美元。"

第三季度美联储利率政策将成为ETH另一关键定价因素。美联储主席鲍威尔在最近听证会上表示，7月通胀数据将决定是否启动降息。

事实上，鲍威尔讲话后7月降息概率骤升至18%。但截至发稿时，市场更确信9月会降息，概率超过70%。

来源：美联储观察工具

换言之，三季度潜在的联储降息可能进一步点燃风险情绪，为Poppe的3000美元目标提供支撑。

尽管三季度整体看涨，但25Delta风险逆转指标(25RR)显示期权市场情绪中性偏空。

最新数据显示，7月风险逆转值为负值，8月和9月分别为0和0.32，预示夏季市场情绪将在中性至负面间摇摆。

来源：Deribit

短期来看，链上数据显示2400-2600美元存在阻力区间。大量筹码在此价位成交，若持仓者选择止损可能形成抛压。

总体而言，宏观环境转变可能在三季度利好多头。但期权市场情绪表明，传统的夏季淡季或推迟ETH多头的狂欢时刻。