摩根大通：投资人低估了特斯拉与SpaceX合并的潜在阻碍

摩根大通分析师Rajat Gupta于7月8日指出，特斯拉与SpaceX的合并设想虽在纸面上显得合理，但投资者普遍低估了实现这一交易的实际障碍。

Gupta认为，合并将使埃隆·马斯克得以整合两大平台的愿景、使命与工程领导力，而两家公司共同的人工智能雄心则可能成为“潜在的战略黏合剂”。

然而，他同时表示，交易面临多司法辖区监管批准、治理与投票权对称性问题，以及市场可能将其视为由SpaceX主导的收购而非对等合并等障碍。

Gupta补充称，未来需关注SpaceX的收购货币、监管环境以及马斯克在特斯拉的投票权，这些将是合并临近的关键催化因素。

摩根大通指出，若合并成真，最可能的结构是由SpaceX以全股票方式收购特斯拉，此举有望弥合估值差距并避免大规模现金支出。

综上所述，Gupta对特斯拉维持中性评级，目标价475美元，认为合并进程需突破多重障碍，投资者应审慎评估。