Boundary的USBD致力于将稳定币转变为链上"可验证"美元
由Galaxy Ventures投资的Boundary Labs即将推出USBD——一种超额抵押的以太坊稳定币，该产品将传统的月度审计报告替换为对储备金及资产净值的持续链上验证，同时将收益分配至专为机构风险承担者设计的sUSBD代币中。
- Boundary已从Galaxy Ventures、First Block Capital、BlackWood及加密基金处筹集200万美元，用于开发USBD。这种机构级稳定币能实时在链上显示储备金和资产净值。
- USBD将在以太坊上以超额抵押模式运行且不产生收益；独立的sUSBD代币将通过Delta中性DeFi策略捕获协议收益，实现"类现金"结算与风险收益的彻底分离。
获得Galaxy Ventures投资的初创公司Boundary Labs正筹备推出USBD，这种机构级稳定币的核心在于持续链上验证机制，而非周期性的链外审计。该公司已完成200万美元种子轮融资，计划于2026年初夏在以太坊上部署USBD，目标用户为需要受监管美元资产且要求实时透明查看储备金、资产净值及协议健康状况的资产管理公司、对冲基金和家族办公室。
据The Block报道，本轮融资由Galaxy Digital旗下早期投资机构Galaxy Ventures领投，First Block Capital、BlackWood及多家加密原生基金参与。Boundary Labs由创始人兼CEO Matthew Mezger领导，这位前德意志银行和Digital Currency Group高管将USBD定位为"推动稳定币从信任驱动模式转向可验证金融系统"的解决方案，通过链上透明化资本结构、储备构成和协议运营来实现这一目标。
USBD将原生部署在以太坊上，明确设计为机构美元工具而非零售收益产品。团队表示该稳定币将采用超额抵押模式，并通过对冲策略抑制市场波动，其储备构成和资产净值将在链上持续更新（而非传统的月度PDF报告），这直接回应了市场对"受监管"稳定币仍严重依赖不透明链外审计的长期质疑。与部分竞品不同，USBD本身不会直接向持有者支付收益；Boundary计划另行推出质押代币sUSBD，该代币将获取来自Delta中性DeFi策略的协议收益。在此架构中，sUSBD作为风险资产获取利差和费用，而USBD则被定位为纯净无息的结算美元，机构持有时不会触发类似生息稳定币的监管问题。
该产品精准面向专业投资者。Boundary资料显示USBD专为"资产管理机构、对冲基金和家族办公室"定制，定位为代币化基金、链上回购和跨场所流动性操作的基础组件，而非消费支付工具。团队表示正推进"2026年初夏"的主网上线计划，初期将优先接入现有机构资金流动的以太坊DeFi场所。
USBD的推出时机恰逢风投机构与政策制定者对稳定币认知的范式转变：Andreessen Horowitz近期提出的"全球金融新堆栈"理论将稳定币视为年规模9万亿美元的"经济操作系统"基础层，而crypto.news报告则披露美国银行正游说限制美元代币收益。与此同时，后交易巨头DTCC正集结50余家机构筹备代币化证券发行，凸显传统金融对透明可编程基础设施的依赖。
Boundary实质上下注于：下一阶段的竞争焦点将不再是谁能提供最高年化收益，而是谁能实时在链上证明每个代币都有足额抵押、风险对冲和可审计性。若USBD能说服谨慎的配置者其"可验证稳定币"模型在不牺牲可用性的前提下解决了信任缺口，它不仅是拥挤市场中的又一个代码，更将成为检验机构稳定币能否真正媲美受监管资本市场的试金石——只不过这次所有验证都运行在公共账本之上。
