比特币短期持有者再度恐慌，分析师称我们正处于重大十字路口

短期持有者再度陷入亏损恐慌，这一压力已直观反映在链上数据中。当比特币交易价格在85,550至85,680美元区间时，STH-SOPR指标跌至0.94，意味着近期买入者正以低于成本价抛售。此类抛售往往引发市场剧烈波动——有时价格能快速修复，有时则持续滑向深渊。

历史数据显示：深度调整往往伴随SOPR指标低谷

回溯历史走势可见明确规律：2019年初市场重大调整期间SOPR低点触及0.87，2022-2023年熊市期间该指标在0.88-0.90区间徘徊。

自2023年以来，短期持有者已三次遭遇压力位：2024年8-9月（STH-SOPR约0.98）、2025年4月（0.94）以及当前2025年11月（0.94）。

数据显示本次指标回落与先前压力周期高度吻合。交易员们清楚记得，短期持有者的投降式抛售往往预示着数月盘整，而后迎来新一波上涨动能。

链上信号与市场指标呈现多空分歧

CryptoQuant综合指标释放矛盾信号：牛市评分指数仅20点，比特币价格已跌破365日均线。分析师警告若失守80,000美元关口，或将触发更持久、更猛烈的下跌趋势。

截至发稿，BTC较10月初历史高点回落约32%，过去一周跌幅达10%。这些关键价位正成为市场参与者研判后市的重要依据。

流动性分布与爆仓风险图谱

爆仓热力图显示87,000-95,000美元区间存在大量空头头寸。据Ash Crypto和Coinglass援引数据，若价格突发15%涨幅，可能引发高达85亿美元空头爆仓。

这种结构意味着当买盘碾压空头时，或将触发闪电式轧空行情。分析师特别强调比特币需首先突破一条关键下行阻力线。

若成功突围，价格有望实现10%-12%涨幅冲击96,500美元目标位。换言之，一次强势突破就能将抛压转化为上涨动能。

后市演变的两种路径

市场参与者正评估两种核心情景：其一是当前抛售标志着周期中段调整的最后一跌，随后将进入吸筹修复阶段；

其二则认为这是深度市场转向的开端，修复过程将更为漫长。尽管多数分析师排除70%级崩盘的可能性，但若关键支撑失守，极端风险仍不容忽视。

比特币面临关键十字路口

当前比特币处于明确转折点：短期持币者再度割肉离场，87,000-95,000美元区间堆积大量流动性，核心指标集体发出压力警报。

未来数日乃至数周内，交易员与机构将共同决定比特币走向——要么通过轧空推动价格飙升，要么在需求疲软下继续压制币价。

头图来源：Unsplash，图表来自TradingView