印度的加密悖论：广告、大使与沉默的政策

在印度快速变化的数字经济中，加密货币处于一种奇特的聚光灯下。该国交易所的声量比以往任何时候都大——投放高预算广告、签约明星代言人、购买全国性报纸的黄金版面。然而，对它们征税的政府却始终拒绝给予明确定义。

这是一个实时展开的悖论。一方面，监管机构将加密货币排除在正式讨论之外；另一方面，交易所正让数百万人相信数字资产是下一个金融前沿。

无声的禁令震耳欲聋

在2025年孟买全球金融科技节上，这种矛盾显露无遗。据路透社报道，主办方悄悄要求演讲者不得提及加密货币或稳定币。这不是无心疏忽，而是刻意为之。

印度作为全球最大加密货币用户基地之一，始终回避公开讨论。该国央行持续推进数字卢比（CBDC）研发，同时坚称私人加密货币威胁金融稳定。

印度央行副行长T·拉比·桑卡尔近期解释称，印度正以"确保安全稳定"为由放慢CBDC进程。相比之下，私人加密货币仍处于政策真空——可见、可征税，却从未被承认。

加密货币广告卷土重来

当监管者保持沉默时，交易所的声量却达到新高。第一波广告浪潮始于2024年底，印度交易所CoinDCX推出由板球教练高塔姆·甘比尔代言的"学习加密货币"活动，这是印度最早的名人加密代言之一。

这支在电视和数字平台投放的广告，将加密货币描绘成现代、简单且安全的探索领域。对数百万人而言，甘比尔的面孔赋予其可信度。但这引发质疑：公众人物是否应该代言缺乏监管明确性的金融产品？

2025年8月争议再起，甘比尔发布推广帖文称："他们说加密货币是昙花一现。知道吗？超2亿印度人不认同。"帖文带有CoinDCX品牌标识，却未声明付费合作。

社交媒体用户迅速反应，指责其误导粉丝。一则社区标注指出免责声明缺失，"披露在哪？"话题随即在X平台发酵。这场风波重新点燃了关于加密广告伦理的辩论——该领域目前尚无正式披露规则。

在印度，共同基金等传统金融产品受严格免责声明约束。而加密广告游走灰色地带，它们听起来像投资建议，却无需明示。

广告热潮与叙事时间线

甘比尔争议爆发数月后，新营销活动仍将加密货币置于核心位置。

2025年10月，印度交易所CoinSwitch在《印度时报》头版刊登整版广告，将比特币价值与黄金对标——此举让加密货币与印度最受信任的投资符号比肩，成为传统媒体最大胆的加密广告之一。

同期，全球交易所Bybit悄然渗透日常消费场景。用户发现Swiggy外卖应用中出现Bybit推广，甚至存在于订单进行时——这是将加密 visibility 融入日常生活的精妙策略。

这些营销传递明确信号：加密企业不再等待监管明朗化，而是直接建立公众心智份额。

但这释放的信息复杂矛盾。对普通印度人而言，这种曝光度形同合法性背书。当晨报出现比特币广告或外卖界面闪现加密标识时，即便法律层面毫无依据，仍会营造出官方认可的错觉。

监管冻结状态

幕后，印度对加密货币的立场几乎停滞。

财政部长尼尔马拉·西塔拉曼多次强调稳定币需全球协调，却始终未阐明本国立场。路透社报道证实，出于系统性风险与滥用担忧，印度综合加密框架再度延期。

孟买证券交易所近期以"监管不确定性"为由，否决了Jetking Infotrain成立区块链与数字资产部门的计划。与此同时，强制网络安全审计等新规表明印度承认该行业存在，却未予合法化。

尽管央行与政府加强合规要求，加密企业仍在黄昏状态下发展——不被禁止，不受认可，仅仅被容忍。

印度的双重金融现实

这个国家正并行两种金融现实。

其一是国家支持的主流体系：央行推动数字卢比，倡导可追溯性，维持货币管控。其二是去中心化前沿：数百万印度人通过大肆宣传的APP持续投资比特币、以太坊及山寨币。

这种二元性使公众陷入困惑。政府对加密收益征收30%税，交易所聘请板球明星代言，但在政策文件中，加密货币几乎不被承认。

核心问题：印度人该如何理解？

对普通民众而言，矛盾的信号极其危险。

当看到高塔姆·甘比尔或Swiggy订单推广加密货币时，这暗示安全性与接纳度。但缺乏法律框架意味着：没有投资者保护，没有追责机制，甚至无法保证这些平台明日仍按相同规则运营。

"披露在哪？"的争论不止关乎某位板球明星。它象征着更深层问题——认知与政策间的沟通鸿沟。印度加密广告热潮正在制造监管体系尚未赢得的信任。

狂热宣传与政策迟疑之间

加密热情与政府克制间的张力，正在塑造印度金融身份。一端是精通技术的印度人拥抱数字资产，另一端是政策制定者通过税收与合规要求悄然划界。

Coinbase今年以"早期体验"形式谨慎重返印度市场，也反映出这种不确定性——国际参与者既乐观又警惕。

印度央行立场明确：只要受控，数字货币就受欢迎。但私人加密领域继续依靠 visibility 蓬勃发展，创造政府从未正式授予的合法性假象。

全局视角

当下印度的加密叙事无关采用或监管，而关乎矛盾。

除非印度明确表态——要么监管，要么限制，否则这种悖论将日益加深。

加密货币将继续存在于两个世界：一个喧嚣张扬，一个沉默未定义。

在这个高塔姆·甘比尔能为加密平台代言，而央行否认其合法性的国度，监管的沉默比任何广告活动都更具震耳欲聋的深意。