尽管6.38亿美元ETF资金流入，以太坊仍面临9月获利回吐风险

据SoSoValue数据显示，2025年9月8日至12日期间，以太坊基金净流入6.38亿美元，其中富达FETH以3.81亿美元领跑。这标志着连续第四周资金净流入，推动以太坊ETF累计流入量突破133亿美元。

尽管资金流入强化了以太坊的长期投资价值，但历史趋势和链上信号显示，9月获利回吐风险可能再度浮现。虽然9月15日ETH交易价格接近4,520美元，但市场释放的矛盾信号或将决定其下一步重大走势。

ETF资金流入彰显机构信心

以太坊ETF正成为加密市场重要组成部分，总资产管理规模已突破300亿美元。最新资金流入主要来自富达和贝莱德，灰度与Bitwise亦录得稳定增长。

机构持续吸筹正在重塑以太坊市场格局。交易所储备量已降至2016年以来最低水平，反映出随着更多ETH进入长期持有领域，抛压正在减轻。

此外，超过3600万枚ETH（约占总供应量30%）处于质押状态，进一步加剧流动性紧缩。

九月魔咒：获利回吐压力

尽管资金持续流入，历史数据仍敲响警钟。自ETH诞生以来，9月历来表现疲软，历史中位数回报率为-12.7%。当前链上数据佐证了这一风险：ETH盈利供应占比近期触及99%峰值，显示市场过热。

过往盈利峰值往往引发8-9%的回调。衍生品数据还显示，以太坊正处于上升楔形形态内，这种结构通常预示修正行情。关键支撑位位于4,485美元和4,382美元，阻力位则看向4,760美元和4,945美元。

以太坊能否突破5000美元？

以太坊基本面目前保持强劲。ETF资金流入、巨鲸增持以及交易所供应萎缩构成结构性支撑。若ETH能站稳4,700美元上方，连环清算或将推动价格冲击4,900-5,000美元区间。

但交易者仍需保持警惕。鉴于9月历来回调的规律及当前高企的获利了结信号，即便长期前景向好，以太坊仍可能面临短期波动。

以太坊的下个考验在于能否延续9月后的上涨动能，打破季节性疲软周期，同时把握日益增长的机构需求。

封面图片来自ChatGPT，ETHUSD图表来自Tradingview