经济学家让·梯若尔警告称，稳定币可能引发代价高昂的救助
作者:佚名
时间:2025-09-02 17:02:09
诺贝尔经济学奖得主让·梯若尔近日警告称，若稳定币在金融危机期间出现动荡，监管不足可能导致政府大规模救助。
梯若尔上周在德国林道诺贝尔奖得主会议上接受《金融时报》采访时阐述了这一观点。他表示，若投资者对稳定币储备支持的信心动摇，极有可能引发挤兑风险，对此他感到"非常、非常担忧"。
锚定法币的加密代币——稳定币的采用量正快速增长，目前全球市值约达2950亿美元。随着美国立法允许银行发行稳定币，采用速度或将进一步加快。但梯若尔警示，这种安全表象可能具有危险的误导性。
追逐高收益暗藏重大风险
梯若尔强调，当前用美国政府债券支持稳定币的模式可能因收益率处于历史低位而失去吸引力。他警告，这可能促使发行方"转向投资回报更高但风险更大的资产"。
"如果持有者（零售或机构储户）误认为这是绝对安全的存款，"梯若尔指出，"政府将面临巨大压力去救助储户以避免资金损失。"
他补充道，若发行方为提升收益而降低资产质量，此类风险将进一步恶化，导致稳定币在市场动荡时脱锚的可能性增加。
梯若尔还指出美国政府内部存在利益冲突："某些关键成员...在加密货币领域存在个人经济利益。除个人利益外，还存在意识形态因素。"
呼吁强化监管框架
为防止系统性崩盘，梯若尔敦促全球监管机构提升数字资产监管能力并采取更谨慎立场。但他仍持怀疑态度："只有全球监管机构配备充足人力并保持高度谨慎，这类风险才可能被管控。"
梯若尔的警告提醒我们：缺乏有力监管时，数字创新可能让纳税人付出高昂代价。
