CryptoQuant分析师：比特币新高「老巨鲸卖很少」，不像往常週期！

比特币再创高价却未现短期狂热，长期持有者与机构资金联合打造了「更稳定」的加密行情。
（前情提要：贝森特：美国财政部「不会购买比特币」，挨轰后改口持续寻求增持 BTC ）
（背景补充：美国7月PPI爆炸》比特币插针 11.7 万美元、川普关税敲响通膨警钟，联準会9月还降息吗？ ）

本文目录

• 价格创新高，OG不抛了
• 长期持有者的策略调度
• 华尔街资金成为稳定器

比特币在 8 月中旬短暂触及 12.4 万美元，再创历史新高，但市场没有重现以往的「追价狂潮」。交易所买卖量温和、社群声量也不若先前高点喧腾，反映散户心态已经转变成沉默持仓人。

价格创新高，OG不抛了

根据 CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 在 X 发文，他指出比特币冲高期间，长期持有者 (LTHs，持币六个月至两年) 平均每日仅卖出 2 万枚 BTC，远低于往昔高点常见的 4 万至 7 万枚。若对照 2021 年牛市末期的获利回吐，本轮行情的抛售压力明显收敛，显示市场参与者思维转向长期配置，而不是短炒套现。

Regarding the accumulation-distribution of the Long-Term Holder cohort holding coins from six months to two years: their supply has risen from 3.551M BTC in April (when the price was $83K) to 5.191M BTC currently (+1.64M BTC). During the ATH test at $118K, there was moderate… pic.twitter.com/TTdyHTwV8i

— Axel ?? Adler Jr (@AxelAdlerJr) August 15, 2025

长期持有者的策略调度

LTHs 现握约 53% 流通供应，有效成为价格防线。链上统计显示，近 30 天 LTH ／ STH 供应比下降 11%，约 52,000 枚 BTC 被释出，为市场注入流动性而非恐慌性卖压。

8 月初，该群体重新放缓抛售，销毁币天数与交易所转移量同步下滑，暗示短暂获利了结告一段落。LTHs 从持有者升级为「供应调节者」，他们的步调让价格走势较过去平顺，也使短期冲击减弱。

华尔街资金成为稳定器

另一股关键力量来自美国比特币 ETF，总管理资产已达 1,130 亿美元，并持续净流入。贝莱德、微策略等机构把比特币定位为「数位黄金」与宏观对沖资产，长线买盘支撑价格。

即便恐惧／贪婪指数一度升到 74，ETF 仍持续吸纳，削弱传统见顶讯号的参考价值。在机构的节奏下，过往动辄两位数%的日内跌幅，如今几乎都收敛至单位数，非常见效。