7月CPI数据即将公布：分析师观点
加密货币总市值从4万亿美元回落至3.9万亿美元，投资者静待美国7月通胀数据公布。消费者价格指数（CPI）报告或将影响美联储9月降息决策。
市场转向谨慎 比特币高位回落
截至北京时间周二8时，比特币现报118,900美元（CoinMarketCap数据）。这一龙头加密货币周一曾短暂突破122,000美元，但随着美股主要股指收跌未能守住该价位。
市场谨慎情绪源于风险资产近期的大幅上涨。这类资产走强主要受美联储降息预期推动。
根据CME FedWatch工具，市场目前计价今年将进行三次降息。美联储降息将提升市场流动性，对比特币和纳斯达克指数形成上行推力。
但潜在问题在于：美国通胀仍未见从3%区间回落的迹象，而美联储的通胀目标是2%。政策制定者担忧过早降息可能重燃通胀。
华尔街紧盯关键CPI数据
这正是周二公布的7月CPI数据至关重要的原因。专家预测7月CPI同比上涨2.8%，较前值2.7%微升；环比预计上涨0.2%，较前值0.3%放缓。
剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI预计仍维持3.1%的高位同比涨幅，环比涨幅0.3%。
7月CPI数据对特朗普政府意义重大。多家华尔街大行指出，近期实施的特朗普关税将推升7月物价。
摩根士丹利预测核心CPI环比将上涨0.32%，较6月的0.23%加速上升。该行预计核心商品将成为涨价主力，因这类商品更易受关税影响。
其基本预测是大部分关税影响将在夏季显现，但同时指出风险在于通胀可能持续缓步攀升至年底。
澳新银行(ANZ)同样预测核心CPI环比上涨0.32%，主因关税推高商品价格。该行特别指出需关注核心服务项下的租金通胀是否回落。
部分分析师认定9月必降息
有观点认为无论周二CPI数据如何，美联储9月降息已成定局。
ING分析称，若市场共识预测的核心CPI环比0.3%成真，将为9月降息提供充分理由。该行自身预测值更高达0.4%，但认为即便如此也不会动摇9月降息可能性。
高盛预计环比涨幅为0.33%，认为该数据配合就业市场降温迹象不会制约美联储决策。其指出若通胀符合预期，反而可能成为"清障事件"，消除市场不确定性并助推美元走弱预期。
机构7月CPI预测一览
| 机构/来源 | 核心CPI(环比) | 核心观点 |
|---|---|---|
| 华尔街共识 | 0.3% | 构成美联储9月降息决策的基准预期 |
| 摩根士丹利 | 0.32% | 较6月0.23%加速；关税致核心商品领涨 |
| 澳新银行 | 0.32% | 关税推高商品价格；需关注核心服务租金 |
| ING | 0.4% | 高于共识但仍支持9月降息 |
| 高盛 | 0.33% | 配合就业市场放缓迹象，难成政策制约 |
?市场影响研判
华尔街机构在一个关键点上达成共识：若7月CPI远高于预期将打击降息预期，加剧金融市场波动。
但只要数据符合预期就不会构成重大阻碍，美联储9月会议降息大概率将如期推进。
若7月CPI同比涨幅明显超过3%，投资者将把目光转向下周四的杰克逊霍尔央行年会，寻求美联储最新经济展望与政策导向。
