超越炒作：角色扮演、职业倦怠与基金管理背后的隐性压力
加密货币基金经理阿维·费尔曼坦言，尽管其基金八年跑赢比特币，但作为管理者仍表现欠佳——这揭示了管理外部资金带来的隐性心理代价。
一位在数字资产领域拥有近十年经验的老牌加密货币交易员兼基金经理近日在X平台透露，运营流动性加密基金的压力几乎摧毁了他的交易优势。"管理基金会带来巨大的超额收益心理压力，多数人难以承受最终导致业绩滑坡。"他写道。
这位名为阿维·费尔曼的交易员解释称，当他"感到掌控力开始流失"时，便是退场的信号，此后其个人投资组合表现迅速反弹。
顶尖交易员缘何难成优秀基金经理
基金管理叠加了多重责任：报告截止期限、投资者预期，以及维持完美公众形象的需求。当这些外部压力取代个人交易时的纯粹专注，即便天赋异禀的交易员也可能遭遇业绩衰退。
费尔曼指出，卸任加密基金经理后——"我的个人投资组合回报率显著提升。"
费尔曼是在参与某社交媒体对话时发表上述观点，该讨论随后引发了关于加密基金管理挑战性的广泛探讨。
X平台用户@SOLBigBrain发布截图显示某流动性加密基金年内亏损达1000万美元，并誓言永不再投资此类产品。
S◎L Big Brain在X平台发文："这辈子不会再碰流动性加密基金。上半年居然能亏掉1000万？？ https://t.co/lKlzlWe7fL"
涉事基金Asymmetric创始人兼CEO乔·麦卡恩作出回应。他在现已删除的推文中声称，该基金并非年内亏损78%，而是在"精密执行获取第二轮Hyperliquid空投的策略"，并断言空投启动后收益自会显现。
Tony在X平台发文："不是亏损，是在布局Hyperliquid空投 https://t.co/VSxO66vYEA"
SOL Big Brain所指出的年内亏损（-78%）来自Asymmetric旗下流动性加密基金，该基金采用系统性高频交易与空投导向策略。
跑赢比特币的幻象
在加密领域，战胜比特币(BTC)常被视为黄金标准。费尔曼表示他曾连续七年达成这一壮举——考虑到能持续跑赢BTC收益的对冲基金凤毛麟角，这堪称罕见成就。但在第八年，业绩滑坡连带动摇了他的信心。
投资者需注意，长期超额收益极其困难。行业报告显示，五年周期内能保持相对于BTC正阿尔法的加密基金不足10%。单一年份的业绩下滑就可能引发赎回潮，加剧管理者的策略压力与心理负荷。
在投资前，请务必学会评估管理者的优势边界，检验业绩持续性，避免在募资过程中陷入"角色扮演"陷阱。
加密基金"角色扮演"的高昂代价
费尔曼在推文结尾发出犀利批判："对伪装者的同情有限。我理解募资时不能示弱，但若已丧失手感，或许就不该募集资金。"在炒作常凌驾于基本面的加密行业，某些管理者仍在编造借口或谎言。这种表演文化已损害行业信誉。
传统金融领域的历史研究表明，职业风险与压力会导致基金经理更替与业绩衰减。加密市场更高的波动性与24/7交易特性放大了这些压力，使得自我评估与急流勇退的能力更为关键。
结语
费尔曼的经历为观察加密基金管理的人性面提供了珍贵视角。虽然Asymmetric基金解释亏损的理由尚待验证，但投资者需要像审视策略那样严格评估管理者——考量心理承受力与透明度，抵御未经验证的市场炒作诱惑至关重要。
