特朗普预计将向加密货币投资开放9万亿美元退休市场

此举可能改变7000万劳动者积累退休财富的方式。

英国《金融时报》率先报道称，特朗普将要求联邦机构消除阻碍401(k)计划纳入加密货币及其他另类投资的壁垒。三位知情人士证实，这项行政令最早可能于本周签署。

该决策将影响美国庞大的退休金体系。美国投资公司协会数据显示，目前全美71.5万个职场退休计划中持有的401(k)资产规模达8.9万亿美元。现阶段大多数劳动者只能将退休金投资于传统的股票和债券共同基金。

打破投资壁垒

这项行政令将要求劳工部和证券交易委员会扫除监管障碍。退休计划管理人将获准配置比特币、以太坊等数字资产，黄金等贵金属，以及通常仅面向富裕投资者的私募股权投资。

"特朗普总统致力于为普通美国人重建繁荣并守护他们的经济未来，"白宫发言人对记者表示，但强调"任何决定都应以总统本人宣布为准"。

这延续了特朗普政府的既有改革。今年五月，劳工部废除了拜登政府时期不鼓励退休计划配置加密货币的指导意见。该2022年指南曾警告计划管理人，在投资菜单中添加数字资产前需"极度谨慎"。

金融机构积极布局

华尔街巨头正在为潜在变革做准备。贝莱德已与退休计划管理人合作，为普通储户引入私募投资。阿波罗全球管理和黑石集团正与主要401(k)服务商合作开发新投资选项。

贝莱德CEO拉里·芬克近期指出，相较于传统投资，允许退休储户配置私募资产长期可能带来高达15%的额外收益。该公司目前管理着全球超3.5万亿美元的ETF资产。

此举恰逢华盛顿推动亲加密政策的窗口期。在特朗普支持下，众议院本周通过了三项加密货币法案，包括稳定币监管措施及禁止美联储发行数字美元等条款。

显著风险犹存

金融专家警告加密货币可能给退休储蓄带来重大风险。美国政府问责署研究发现，2021-2023年间比特币波动性是标普500指数的四倍。Solana等其他数字资产波动幅度更高——可达传统股票的12倍。

"退休储蓄者应该更加保守，因为在401(k)中加入加密货币会大幅增加退休金在错误时机遭遇重大损失的风险，"晨星投资策略师艾米·阿诺特表示。

波士顿学院退休研究中心的批评更为尖锐，称比特币进入401(k)计划是"糟糕的主意"。研究人员指出参与者并不了解这类产品，且偏离传统投资鲜少能提升收益。

私募股权等另类投资也存在隐忧。这些资产通常收取比标准指数基金更高的费用，且难以快速变现。批评者担心普通投资者无法充分理解这些复杂产品。

全球养老基金已试水加密领域

美国并非首个允许养老基金配置数字资产的国家。全球最大养老基金——日本政府养老金投资基金（管理资产1.5万亿美元）于2024年开始研究比特币配置方案，作为投资组合多元化研究的一部分征询加密资产信息。

英国养老金顾问卡特赖特透露，某未具名计划已将其基金的3%配置比特币。美国多个州养老系统也已涉足加密相关投资，威斯康星州持有1.63亿美元比特币ETF，密歇根州同时投资比特币和以太坊ETF。

部分美国养老基金早有尝试。休斯顿消防员救济退休基金2021年直接投资2500万美元于比特币和以太坊，约占其55亿美元投资组合的0.5%。

市场反应与行业影响

消息传出后比特币价格突破12万美元，反映投资者对新需求预期的乐观情绪。随着特朗普亲加密立场明确，过去三个月该加密货币已上涨超40%。

主要投资机构视政策调整为重大机遇。即便8.9万亿美元401(k)市场仅进行小额配置，也可能为数字资产和私募市场带来数百亿美元资金。这对难以吸引散户配置另类资产的资管机构堪称潜在金矿。

行政令还将为计划管理人提供法律保护，建立"安全港"规则限制其提供高风险资产时的责任。这种监管保障可能促使更多雇主在退休计划中增加另类投资选项。

行业专家预计变革将逐步展开。计划发起人可能从少量配置起步，采用包含适度另类资产的目标日期基金，而非允许劳动者将全部组合投入加密货币或私募股权。

未来展望

特朗普拟签署的行政令标志着数十年来退休投资领域最重大转变。支持者认为这将为劳动者带来更高收益潜力，批评者则担忧普通投资者可能暴露于过高风险。最终影响将取决于雇主和计划管理人如何运用新权限，以及劳动者能否在扩大的投资选项中做出明智选择。