比特币怀疑论先锋大胆押注MSTR股票——详情揭秘
出人意料的是，先锋集团已悄然成为微策略（MSTR）的最大股东。这家管理10万亿美元资产的巨头目前持有超2000万股MSTR股票，约占微策略A类股的8%。这家曾警告比特币"不成熟"且"缺乏内在经济价值"的机构，如今却与迈克尔·塞勒的比特币豪赌深度绑定。
指数化投资的魔力
据彭博社报道，先锋集团并非有意支持塞勒的决策，只是遵循指数基金规则。当微策略股价上涨时，其在追踪指数中的权重随之提升——这迫使先锋必须增持。
通过广基市场基金，这家资管巨头最终持有价值数亿美元的仓位。这揭示了被动策略如何在特定情境下形成主动持仓。
先锋CEO蒂姆·巴克利曾宣称比特币"可能对投资组合造成严重破坏"，认为这种旗舰加密货币缺乏长期投资者需要的历史沉淀与稳固基础。
但遵循指数权重的投资纪律，使得先锋无法对上涨股票视而不见。无论对比特币持何种观点，规则就是规则。
间接比特币敞口扩张
微策略目前持有601,550枚BTC，每股MSTR都代表着这座比特币金矿的份额。这意味着持有先锋指数产品的投资者，间接获得了超50万枚比特币的风险敞口。
自2020年以来，MSTR股价累计上涨约3400%，市值飙升速度使其成功跻身先锋重仓股行列。
机构投资者通常通过ETF或专业产品获取比特币敞口。先锋本可像贝莱德那样推出现货比特币ETF，但选择了放弃。
阴差阳错间，它却通过持有微策略成为比特币叙事的重要参与者，尽管这并非管理层初衷。
机构态度转向的信号
迈克尔·塞勒将此视为机构接纳比特币的风向标。他告诉彭博社，先锋的持股是"强有力的认可信号"。
多年来，大机构将比特币视为边缘资产。如今通过微策略的公开股票，它们与比特币的命运已紧密相连。这种转变可能引发更多机构的关注。
彭博分析师埃里克·巴尔丘纳斯在X平台调侃道："上帝真有幽默感"，指出先锋的指数化投资意味着必须持有基准成分股——无论是否看好。
题图来自Pexels，图表来自TradingView
