比特币挖矿成本飙升逾34%，算力创新高

比特币挖矿行业正经历动荡期，生产成本飙升与全网算力创新高成为显著特征。

这一激增现象不仅反映了历史新高的网络难度压力，还源于能源成本上涨和矿企间的激烈竞争。

2025年挖一枚比特币要多少钱？

TheMinerMag最新报告显示，单枚比特币开采成本已从2024年第四季度的52,000美元攀升至2025年第一季度的64,000美元，并在2025年第二季度突破70,000美元，两季度内涨幅超34%。

报告指出："头部比特币矿企的一季度财报显示，在飙升的全网算力影响下，生产成本普遍上涨，部分企业还面临能源价格上涨压力。"

数据显示比特币挖矿难度已突破126万亿。Coinwarz的图表印证了这一趋势，近年难度曲线呈陡峭上升态势。

比特币挖矿难度衡量的是在网络上找到有效区块的困难程度。该指标没有具体物理单位，而是相对于2009年创世区块开采时原始难度的比值。126万亿的难度意味着当前开采难度是创世区块时期的126万亿倍。

难度飙升的背后推手

14日平均算力达913.54 EH/s（距离泽塔哈希里程碑1000 EH/s仅差10%），成为难度上涨的核心动因。

算力代表全网执行哈希运算寻找有效区块的总计算能力。算力越高意味着更多矿工加入、竞争更激烈、利润空间更微薄。

TheMinerMag将算力增长归因于大型矿企的快速扩张："近期比特币全网算力提升主要来自上市矿企新增算力设备的投产，MARA、CleanSpark、IREN和Riot等头部企业均报告了实际算力的增长。"

但算力增长强化网络的同时也带来代价。衡量单位算力收益的哈希价格指标已跌至52美元/PH/s。

更严峻的是，比特币交易手续费占比持续走低。五月手续费仅占区块奖励的1.3%，六月更跌破1%创历史新低。这让主要依赖区块奖励覆盖成本的矿工承受更大财务压力。

矿企多元化突围

矿企股票表现与比特币价格逐渐脱钩。TheMinerMag报告指出："在比特币价格相对稳定的情况下，矿股表现差异扩大，表明投资者正根据减半后环境的适应能力——特别是开拓新叙事的能力——而非单纯跟随币价来评估矿企。"

为此，头部矿企正通过多元化收入降低对比特币价格的依赖。例如Riot将Coinbase的比特币信贷额度翻倍至2亿美元；MARA拨出500枚BTC给Two Prime扩展收益策略；另有企业转向高性能计算（HPC）和AI托管业务应对挖矿收益萎缩。

随着比特币开采成本持续上升和利润空间收窄，矿企面临严峻抉择：转型或出局。