迪拜发布更新版RWA与稳定币发行指南
2026年4月9日，迪拜虚拟资产监管局（VARA）发布更新版代币发行指南，将代币发行划分为三大类别：第一类为锚定法币与资产的代币；第二类需通过VARA持牌中介机构发行的代币；第三类为功能受限的豁免代币。
新规要求明确储备资产定义、赎回权及法律架构，同时强化持牌分销商的尽职调查与持续合规验证。
迪拜发布更新版RWA与稳定币监管框架
2026年4月9日，迪拜VARA出台更新版监管指南，全面收紧对稳定币、现实世界资产（RWA）及其他数字资产的信息披露与治理标准。该框架首版于2025年5月19日发布，2025年6月19日正式生效。
本次更新旨在阐释现行法规而非创设新法，重点强化对代币结构、信息披露及分发机制的要求，尤其聚焦稳定币与RWA代币领域。
VARA将发行代币划分为：第一类「法币锚定虚拟资产（FRVA）」与「资产锚定虚拟资产（ARVA，含RWA）」，此类需获取VARA全牌照并通过白皮书审批；
第二类涵盖需经持牌中介分发的可转让代币；豁免代币则包括无需前置审批的非转让性闭环可赎回虚拟资产。
更新版监管强化许可审批机制
鉴于锚定机制固有风险（如储备脱钩、托管错配及系统性溢出效应可能引发的市场动荡，全球稳定币波动事件已多次印证），新规对第一类FRVA与ARVA发行实施严格许可要求及强制前置审批。
例如为应对风险，发行人须保持100%1:1储备且隔离合格资产，提交符合附录1标准的详细白皮书，ARVA项目还需接受月度独立审计。
资本要求方面，发行人需满足150万迪拉姆或储备24个月平均市值2%（以较高者为准），并制定确保快速低影响赎回的稳健规则。
对迪拜加密生态的影响几何？
此项监管升级或将显著巩固迪拜作为可信赖、强监管全球加密枢纽的地位。通过推行更高标准的投资者保护措施，VARA旨在吸引更多RWA与稳定币领域的机构参与者和负责任创新者。
与此同时，VARA或将继续根据官方声明监控并修订规则手册，同步更新涉及衍生品、杠杆及适用性评估的《交易所服务规则》。
2026年1月生效的阿联酋联邦加密法规可能进一步扩展稳定币监管范围，为迪拜自贸区及本土构建合规RWA代币化与机构级发行的统一路径。
因此新规优先确保新进者完全合规，VARA同步提供最新版文件与申请入口。下一阶段重心或将从规则制定转向规模化实施，在维护迪拜监管枢纽地位的同时推动RWA与稳定币安全发展。
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