比特币亏损达到市值的15%——仍低于FTX水平
作者:佚名
时间:2026-03-28 12:23:02
数据显示比特币网络的未实现亏损近期有所攀升，但投资者承受的痛楚仍低于历史性投降事件。
比特币相对未实现亏损近期呈现显著波动
链上分析机构Glassnode在最新周报中指出，衡量网络未实现亏损总额与市值比值的"比特币相对未实现亏损"指标近期出现新动向。
该指标通过追踪流通中每枚代币的交易历史，以确定其上次转移时的价格。若某代币的最后转移价高于当前现货价，则判定该代币处于亏损状态。具体亏损金额即两者价差。
相对未实现亏损指标汇总所有此类代币的亏损总额，并计算其与市值的占比。另一项名为"相对未实现盈利"的指标则对成本基准低于当前币价的代币进行类似计算。
下图呈现Glassnode提供的比特币相对未实现亏损七日移动平均值近年走势：
如图所示，当比特币在2025年创历史新高时，该指标七日移动平均值曾逼近零值。但随着当年第四季度市场转熊，该数值迅速攀升。
今年初持续的熊市动能推动指标进一步扩张。尽管比特币此后陷入横盘，但网络仍维持着高额未实现亏损。
分析机构指出："过去两个月该指标稳定在市值15%上方，这与2022年第二季度的市场结构高度相似。"不过图表显示，当前水平仍远低于2022年熊市期间包括FTX崩盘（标志该周期底部）在内的多次投降事件。
那么在当前市场环境下，比特币需要多久才能扭转局势？报告解释称，历史经验表明消化此类未实现亏损需要时间延续、价格进一步探底或两者兼而有之。报告补充道：
理论上V型快速复苏仍存在可能，但考虑到当前未实现亏损规模，这需要在极短时间内持续注入异常庞大的新增资金。
BTC价格
截至发稿，比特币交易价格约68,600美元，周内跌幅3.5%。
