美联储降息是否因珍妮特·耶伦警告美伊战争引发通胀而面临风险？

美国前财政部长珍妮特·耶伦本周警告称，美伊冲突升级可能使美联储2026年降息计划复杂化，因地缘政治风险正通过能源市场和通胀预期传导。

• 交易员押注美联储3月会议降息概率近乎为零
• 中东冲突推高油价，加剧通胀预期上行压力
• 耶伦言论强化市场谨慎情绪，促使"更高更久"预期升温

据彭博社报道，耶伦表示油价走势和整体通胀前景"取决于伊朗冲突对石油市场的影响持续时间"，这为货币政策宽松可能延迟释放了微妙而明确的信号。

此番警示正值市场重新评估美联储3月会议降息预期之际。

美联储降息前景黯淡

CME美联储观察数据显示，交易员目前认为3月18日美联储维持利率不变（350-375基点）的概率高达97.4%，月底前降息概率仅剩2.6%。

下图清晰呈现市场对短期宽松预期的退潮。

预测市场交易员在美联储3月会议前与传统利率预期形成共振。Polymarket平台数据显示，在名为"美联储3月决策"的合约中，约97%参与者押注利率将按兵不动。

中东地缘紧张局势推高原油价格，通胀"风险溢价"的叠加可能使未来数月消费者价格指数（CPI）维持高位。

能源价格飙升通常会渗透至运输、住房和制成品等核心通胀组成部分，从而压缩美联储政策宽松空间。全球股债市场已感受到压力：亚洲股市下挫，原油与避险美债同步上涨，波动率激增反映出风险偏好显著恶化。

耶伦的言论折射出央行官员们的普遍担忧——持续或再度抬头的通胀压力（特别是能源等供给侧冲击）将降低近期降息可能性。

即便国内通胀回归趋势水平，油价冲击的滞后效应仍可能改变美联储"数据依赖"的政策考量。分析师持续权衡增长阻力与通胀冲动之际，中东冲突延长将放大这一风险。

除非通胀实质性降温，市场现预期美联储将维持利率不变直至2026年，地缘政治风险正日益成为政策制定者的核心考量因素。