事实核查：比特币下跌4%后，策略是否会被迫清算550亿美元的比特币？
作者:佚名
时间:2026-02-25 11:22:03
X平台上一则病毒式传播的言论引发加密社区恐慌，声称若比特币再跌4%，Strategy或将面临550亿美元保证金追缴。
随着比特币价格今日下跌5%至63,212美元附近，该言论加剧了投资者担忧。
为此Coinpedia介入核查这一说法的真实性。
溯源：谁提出的指控？
该言论由DeFi研究员Crypto Nobler提出，其警告比特币价格若再跌4%可能触发Strategy持仓的保证金追缴。
根据该说法，Saylor将被迫清算Strategy持有的全部717,000枚BTC（约合550亿美元）。
但这一指控是否属实？让我们深入剖析。
Coinpedia核心发现：真相为何？
即便比特币下跌4%也无清算风险
Strategy当前持有717,722枚BTC，平均成本为76,018美元/枚。以比特币现价63,233美元计算，其未实现亏损约17%。
Strategy主要通过可转换票据和公司融资持有比特币，并未全额使用保证金贷款。
这意味着单纯跌至6万美元附近不太可能触发全仓强制清算。
债务结构规避自动清算机制
与保证金贷款不同，Strategy主要使用低息可转换票据（到期日延至2032年）进行比特币收购。
Michael Saylor曾公开表示将逐步将债务转化为股权。该策略能有效保护持仓，避免在市场波动时抛售资产。
极端情况下仍具偿付能力
Saylor早前声明，即便比特币暴跌至8,000美元，Strategy持仓估值仍约60亿美元，与其56亿美元净债务规模相当。
结论对照表：Coinpedia的反证依据
| 原指控内容 | Coinpedia反驳证据 |
| 比特币跌4%会触发保证金追缴？ | 无官方文件或确认支持该说法 |
| Michael Saylor必须清算550亿美元BTC | 公司具备财务弹性与抵押选择权，无强制清算必要 |
| 比特币跌至8,000美元时能否存活 | 是，极端情况下仍保持偿付能力 |
最终结论
| 核心指控 | 比特币再跌4%会触发Strategy强制清算？ |
| 核查判定 | ❌ 误导性言论 |
| Coinpedia事实核查 | 基于现有财务披露及融资结构，无证据表明4%跌幅会导致550亿美元持仓清算。该指控夸大清算风险，忽视公司财务架构与灵活性 |
