预测市场飙升至历史新高——但代价是什么？

预测市场上周创下历史周交易量新高，交易者纷纷押注重大政治事件、加密货币相关结果及体育赛事。

激增的交易量反映出多领域事件型交易兴趣攀升。然而这种快速扩张也再度引发对市场碎片化和内幕交易的担忧。

预测市场交易量破纪录之际 交易者盈亏同步激增

Dune数据显示，预测市场上周总交易量达到37亿美元的历史峰值，名义周交易量亦飙升至55.7亿美元新纪录。

这一增长延续了自2025年开启的趋势——当时预测市场活跃度已开始超越迷因币和NFT的交易量。

用户参与度同步提升。1月首周活跃用户数达335,583的峰值，交易笔数呈现相似增长曲线。

数据显示交易集中度极高，三大类别占据名义交易量主体。Polymarket平台主要由政治事件、体育赛事和加密货币相关市场驱动，Kalshi平台也呈现类似格局。

这种集中化在个体交易者层面同样显著。Lookonchain报告显示，Polymarket交易者"beachboy4"上演惊天逆转——通过押注体育赛事结果，从累计亏损超680万美元转为盈利约39.5万美元。

仅过去两天，该交易者通过五次成功预测获利超1050万美元，完全覆盖前期亏损。

"值得注意的是其单笔下注金额从早期的数十万美元暴涨至如今单笔超300万美元"，报告补充道。

但并非所有交易者都如此幸运。Polymarket平台两名用户不到一月内亏损近千万美元，凸显事件型市场的高风险特性。

"两名交易者在48-57美分区间重注体育市场：0x4924用户24天内下注346次，胜率46.24%，亏损596万美元；bossoskil1用户11天内下注65次，胜率41.54%，亏损404万美元。当赔率约50%时，本质上就是在抛硬币。大额下注只会加速亏损"，Lookonchain指出。

除散户外，行业巨头也在布局。据报道Coinbase正筹备推出预测市场，Gemini关联公司已获监管批准向美国用户提供该服务。特朗普媒体与技术集团同样释放进场信号。体育平台Fanatics去年12月宣布通过与Crypto.com合作推出粉丝主导的预测市场平台。

预测市场隐忧浮现

部分专家将此轮市场激增视为行业"终局"，另有观点指出市场数量并非核心问题，流动性才是最大挑战。

"这只会催生大量零流动性市场，人们为赚取5美分的创作者费而滥发标的"，Alex Finn评论道。

除碎片化外，内幕交易成为另一紧迫问题。近期多起事件引发对非公开信息影响市场结果的质疑。

典型案例包括：三个钱包在尼可拉斯·马杜罗被捕消息公布前押注其下台，在Polymarket合计获利超63万美元；另有交易者通过谷歌2025年度搜索榜单相关预测获利近百万美元。

娱乐奖项预测也出现异常精准现象：Polymarket用户对金球奖结果下注27次，其中26次获利。这种异常准确性加剧了内幕信息可能影响平台活动的担忧。