21Shares在伦敦证券交易所推出比特币与黄金混合型“BOLD”交易所交易产品

资产管理公司21Shares于1月13日在伦敦证券交易所（LSE）推出比特币与黄金混合型交易所交易产品"BOLD"。该产品为英国投资者提供实物锚定的比特币与黄金双重资产敞口，成为英国首个将这两种资产整合至单一受监管产品的创新举措。

此次上市正值英国于2025年10月解除对加密货币交易所交易产品的长期限制，为受监管数字资产投资开辟更广阔通道。

BOLD ETP产品架构解析

BOLD ETP采用实物锚定模式，底层资产由机构级托管方保管。不同于等权重分配策略，该产品采用基于月度风险调整的再平衡模型，资产权重根据历史波动率反向确定——再平衡时稳定性更高的资产将获得更高配置权重。

这种架构旨在降低整体波动性的同时保留上行潜力，相较单一持有比特币能为投资者提供更均衡的风险收益比。

2022年至今的稳健业绩

BOLD在全球市场并非新产品，其早在2022年4月就登陆瑞士SIX交易所。截至2025年末，该ETP以英镑计价的回报率达122.5%，同期表现优于比特币和黄金的单独持有收益。

截至1月12日，产品管理资产约4010万美元，年管理费0.65%，在多元化交易所交易产品中具备竞争优势。

监管转向为散户敞开大门

此次伦敦上市源于英国金融行为监管局2025年10月解除持续四年的散户加密货币ETN禁令。政策松绑迅速激活市场——仅2025年12月，伦敦证交所加密ETN交易量即达2.8亿美元，推动英国成为欧洲第三大加密ETP市场。

这一变革极大拓宽了散户投资者的参与渠道，他们此前仅能通过有限方式间接接触数字资产。

加密ETP赛道竞争白热化

BOLD的上市也折射出英国加密ETP市场日趋激烈的资管机构竞争。在监管开绿灯后，贝莱德、Bitwise及WisdomTree等机构纷纷推出或扩展加密相关产品。

对英国投资者而言，BOLD提供了受监管且风险可控的数字资产配置方案。该产品可通过标准经纪账户及ISA、SIPP等税务优惠账户持有，为传统投资框架下寻求比特币多元化敞口的用户提供理想选择。