银行或已在新美国参议院法案中赢得稳定币之战

经过数月紧张的两党谈判，参议院278页的《虚拟资产市场结构法案》全文正式公布。这标志着美国加密货币监管迎来关键转折点。

尽管媒体焦点多集中在该法案对DeFi的监管条款和代币分类，但一个更微妙的转变可能被忽视了。

美国参议院加密法案限制稳定币收益，278页草案倾向银行利益

该法案通过限制被动型稳定币收益，可能向传统银行倾斜竞争天平。

最新草案明确规定：企业不得仅因用户持有稳定币余额而支付利息。只有当奖励与账户主动使用挂钩时才被允许。这意味着：

实践中，曾享受类银行存款被动收益的零售用户可能面临障碍。而银行仍保留传统的存款付息能力。

"银行可能赢得了本轮稳定币收益之争，"《美国加密风云》主持人埃莉诺·特雷特指出，她特别强调了草案第189页的这项条款。

时间节点更添紧迫性。参议员们仅剩48小时在周四的修订会议前提出修正案，最终形态仍存变数。

若该条款维持不变，可能削弱加密平台对散户的吸引力，同时推动其转向DeFi活动或银行替代方案。

简言之，这种做法可能在不解决稳定币脱钩等系统性风险（最初促使收益产品诞生的主因）的情况下扼杀创新。

代币明晰化与DeFi护栏：法案如何平衡创新与监管

除收益规则外，法案还涉及更广泛的市场结构、代币分类和DeFi监管。值得注意的是，它将XRP、SOL、LTC、HBAR、DOGE和LINK等代币与BTC、ETH在ETF分类中同等对待，既为大型加密公司减轻合规负担，也为投资者提供清晰指引。

法案还纳入折中条款：既保护软件开发人员，又缓解DeFi与传统金融间的监管套利担忧——这个症结曾令行业和银行业利益相关者同样沮丧。

根据草案说明，DeFi协议必须在界定范围内运作，以防出现破坏证券法和商品法的漏洞。同时，非控制权开发者可免除不当责任。

加密货币主要推动者辛西娅·卢米斯参议员将法案发布视作重大里程碑。

"《数字资产市场明晰法案》将提供必要规范，既守护美国创新火种，又保障消费者权益。"她在银行委员会修订会议前呼吁同僚们珍惜两党共识成果。

该法案基于卢米斯-吉利布兰德框架等前期努力，不仅是监管路线图，更可能悄然重塑美国加密生态。

通过限制被动型稳定币收益，草案微妙地维护了传统银行模式，同时鼓励更积极地参与DeFi和网络治理。

这种权衡或将影响散户行为模式，重塑加密平台与银行间的竞争格局。