比特币横盘整理，Glassnode指出资金流入疲软，但ETF需求坚挺

比特币在需求分化、ETF强劲、新资金流入疲软和期权持仓低迷中横盘整理，显示出市场在突破与崩盘间犹豫不决。

• 比特币已从回调阶段转入横盘整理，短期动能趋稳但底层需求仍不均衡
• 链上活动和盈亏指标正在改善，而现货、期货及ETF资金流温和上升，表明市场参与谨慎回暖
• 资金流入与期权活动持续低迷，暗示投资者对双向突破缺乏信心，仍在重新评估风险

区块链分析公司Glassnode数据显示，比特币（BTC）已从回调阶段过渡至横盘区间。尽管底层需求信号参差不齐，但加密货币的短期动能已趋于稳定。

比特币ETF进入盘整

报告指出，链下指标显示投机活动正逐步改善。现货与期货指标均被归类为温和上升，表明交易者在近期回撤后重新入场。Glassnode称ETF指标表现强劲，反映出通过受监管投资产品持续进行的机构参与。

该公司报告称，期权指标被标记为低位且持续下降，暗示交易者并未积极布局大方向波动。分析认为期权活动匮乏印证了比特币正处于横盘整理而非趋势行情的判断。

数据显示，链上基本面指标正以温和速度上升，表明网络活动和使用率持续改善。Glassnode指出盈亏指标虽仍处低位但呈上升趋势，显示盈利持有者的抛压目前有限。

该公司表示资金流指标持续下降，这是新入市需求依旧疲软的关键信号。报告解释称这种背离现象说明，尽管链上基本面好转，比特币价格却仅企稳而非重启强劲上涨趋势。

Glassnode指出，数据表明回调后动能正在恢复，但缺乏强劲资金流入和低迷的期权活动暴露出投资者的犹豫心态。分析认为比特币当前表现符合横盘阶段特征，买卖双方正在近期交易区间内重新评估仓位。

该公司表示数据显示市场正在消化供给而非出现投降式抛售。Glassnode认为，有效突破上行需更多资金流入和衍生品信心支撑，而趋势破位则需要结构性抛压重现——当前指标均未显现这两种迹象。