去中心化交易所采用率上升，HIP-3燃料推动200美元HYPE案例，竞争对手威胁Hyperliquid主导地位

去中心化永续合约交易所Hyperliquid已成为2025年加密货币领域的突破性项目之一，但竞争对手丰厚的奖励机制正试图吸引投资者转移阵地。

投行Cantor Fitzgerald预测Hyperliquid的HYPE代币将在2035年飙升至200美元。HYPE资金管理公司Hyperion DeFi首席执行官Hyunsu Jung表示，这一飙升将由Hyperliquid改进提案HIP-3推动。

"我们认为HIP-3是Hyperliquid下一阶段增长的主要驱动力，也是Cantor提出的估值框架的关键赋能因素，"Jung向Cointelegraph表示。

永续互换合约是追踪标的资产价格但无到期日的期货衍生品。这类合约通过资金费率机制维持价格接近现货资产，该机制在多头和空头持有者之间转移支付。

据数据聚合平台CoinGecko报告，永续合约DEX的市场份额已从2023年1月的2.1%上升至2025年11月11.7%的历史新高。

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Cantor Fitzgerald预测2035年HYPE代币将达200美元

12月初，Cantor Fitzgerald研究报告指出，去中心化交易场所使用量的增长将在未来十年推动HYPE代币突破200美元。

"考虑到所有手续费都通过回购返还给代币持有者，我们主张到2035年HYPE应按近50倍市盈率交易，"该投行在12月16日发布的研究报告中写道，并补充道：

该预测假设代币价格将以15%的年复合增长率(CAGR)增长，同时辅助基金将回购约2.91亿枚HYPE代币，使总供应量缩减至6.66亿枚。

辅助基金是链上实体，将协议99%的交易手续费用于HYPE代币回购，旨在人为刺激代币需求。

这一乐观预测还假设中心化交易所每年将有约1%的市场份额被DEX夺取，相当于约6000亿美元的交易量。

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新兴竞争对手是Hyperliquid最大威胁

新兴竞争对手DEX仍是Hyperliquid预期增长的最大威胁，尤其是Lighter DEX即将开展的代币生成事件(TGE)。

"短期来看，其他永续合约DEX的竞争构成风险，特别是像Lighter这样利用代币生成事件作为抢占市场份额激励措施的新入场者，"Jung表示。

基于以太坊Rollup的DEX平台Lighter通过零手续费交易模式和独家积分制Yield Farming系统获得发展势头，目前日均交易量已超80亿美元。

Lighter的奖励耕作系统引发交易者对即将到来TGE的普遍预期，传闻该事件将于2025年底启动。据空投耕作账户Legends Trade数据，截至12月20日，Lighter积分在场外市场的交易价格约为12美元。